国债结构的国债结构的组成-期限结构

1. 国债结构的国债结构的组成-期限结构

国债期限是指国债从发行到偿还的时间间隔。根据一般的期限分类，短期国债的期限在1年以下，中期国债的期限在1年到5年（或1至10年之间），长期国债的期限在5年以上（或10年以上）。一个国家的国债，往往是由各种不同长短期限的国债所组成。

2. 制约国债发行量的因素有哪些，怎样制约的

影响我国国债规模的因素很多，并且难以量化，主要有以下几个方面：　　1.国家综合负债。国家综合负债是指国债规模加上各种隐性债务和或有债务。
　　2.国债期限、品种结构。在国债期限上，我国现在大多是3、5年的中期国债，缺乏1年以内短期和5年以上长期国债，期限单一，平均期限偏短，偿债高峰周期短；在品种结构上，国债品种结构设计不合理，我国20多年来不可流通的凭证式国债占主导地位，满足不了投资者的投资需求，品种的不足同样制约着国债规模的发行空间扩展。
　　3.中央银行对国债的需求。就货币政策而言，央行在国债市场上的公开市场业务，是调节货币供给量的一个重要政策工具。中央银行为便于公开市场操作则更关注国债的高流动性，希望多发行短期国债，并要求国债达到一定的规模，不能仅以财政赤字的消除为限。因此，在国债规模控制中，既要考虑财政原则，也要考虑央行公开市场操作的需要，选择合适的规模和期限结构。
　　4.国债资金运用的效果。由于我国缺乏对资金使用效益的监管制度，加上地方政府对资金的争夺，项目缺乏可行性研究等，使得国债的利用效率很低，造成了很大的浪费。另外，我国国债还属于筹资型国债，国债资金用于建设性支出的比例还比较低，形成“赤字债务化，债务消费化”的倾向，这势必影响国债的实际规模。

3. 我国目前的国家债券从期限结构看

  我国国债期限结构中短期债券比例过低。  1、 我国国债发行实行的是规模控制，而不是美国等国的余额控制，客观上造成发行人为了减少审批 的麻烦，喜好发行中长期债券。2、 发债人一味追求降低发债成本的结果，由于1996年以来我国连续8次降息，利率处于历史低位，特 别是10上半年一、二级市场长期债券的利率均有较大幅度的下跌，10年期长期国债的到期收益率最 低下降到2.5％附近，更有甚者的是30年期国债招标利率仅为2.9％。因此，从降低发债成本的角度 看，这两年无疑是发行长期固定利率债券的最佳时机。3、 中央银行对公开市场操作依赖度不强。西方国家，实施货币政策，主要的手段是通过央行实施公开 市场操作，通过市场上对短期国债的买卖调节基础货币量。