今年铜价还会上涨吗？

1. 今年铜价还会上涨吗？

　　铜前期大涨的原因除了铜旺季消费的季节性因素之外，主要还有：1、国储收铜的政策利好。2、宏观经济数据的回暖迹象。3、流动性的高度充裕为之创造了条件。4、通胀预期升温的推动。近几日铜价的回调，笔者认为存在多方因素的影响，其中包括：1、美元连日走强。2、铜价前期暴涨已透支了原有的各种利多因素。3、从技术分析看，铜价在连续大幅攀升后存在回调的压力。
　　审视前期支撑铜价攀升的主要宏观因素的发展变化，本文试做进一步的透视

　　1、 国储收铜。

　　国储收铜的利好也许已远离政策初衷而转化为市场炒作的题材。国储收铜的真实数量不得而知，而依常规判断，国家收储会分批逐步买进，因短期内巨量买入有两大不利：一来可能造成政府过度干预影响市场，二来由此带来的价格急升会大幅提高收储的成本。观察去年危机爆发后中国和美国都有收储举措的原油，无论从去年的低点还是从2009年计算，其涨幅相对于铜可谓天渊之别。铜价的飙升将令国家放慢收储步伐的可能性大增。

　　2、 宏观经济数据的回暖

　　我国近期经济数据显现出经济的反弹迹象，但并不能就此断言经济持续反转。对当前我国经济而言，保增长主要以更大的投资弥补出口的下滑。一季度数据中最抢眼的是投资：全社会固定资产投资在连续多年高速增长基础上同比增长28.8%，金融机构新增贷款以4.58万亿元的天量创单季新高，主要由政府投资拉动。但政府投资能否带动民间投资，还有待观察。从全球范围看，虽各国采取的经济刺激计划初现成效，但经济复苏还需要相当长的时期。

　　3、 中国的流动性。

　　流动性充裕不表明必然带来经济复苏，同时也不是资产价格上涨的内在动因。虽然“不差钱”的行情会发生，但是市场终会回归到实体经济的基本面上。银行激增的信贷数据中隐含着贷款结构失衡、贷款质量隐忧和贷款虚增等问题；新增贷款对带动经济的作用效果，还需进一步考察。

　　4、 通胀预期。

　　为刺激经济和就业，多国政府实施了超常规的政策措施，比如美日英等国的数量型宽松货币政策，又如中国银行(601988,股吧)信贷的爆发式激增，由此引发通胀忧虑升温，受投资大宗商品保值的驱动，铜倍受追捧。而从各国CPI与PPI的数据看，中国和世界均尚未改变通缩的趋势，短期内货币供应量大增而推动通胀的风险并不高，2009年内出现恶性通胀的可能性较小；而与此同时，全球范围的通缩预期也已大大降低。

　　5、美元走势。

　　3月18日美联储宣布将购买长期国债、相关住房抵押证券与房贷机构债券总额达1.15万亿美元。市场认为美国开动印钞机救市，美元指数两日跌幅逾4%，而此后较快修复且趋于稳定。4月16日欧洲央行官员称央行将在5月初出台非传统融资措施，市场认为这暗示欧洲央行将采取数量宽松货币政策，美元指数上涨约2%。宏观经济数据显示美国经济好于其他世界主要货币所属国家和地区，现实条件还难以动摇美元的地位。从截至2009年底的中期来看，美元贬值的预期落空的可能性更大，美元维持强势不利于铜价上涨。

　　6、工业生产。

　　铜作为全球基本金属中用途广泛的重要品种，以往堪称衡量全球制造业活动情况的“晴雨表”。此轮铜暴涨后虽有所回落，但仍处高位，这与全球制造业现状大相径庭：制造业正处在衰退期，很可能陷入1930年代以来最坏情况。中国工业生产的前景尚不明朗，现在断言为时还早。中国电力企业联合会4月20日表示预计4月用电量或低于3月，仍在底部震荡；而用电量是反映工业生产状况的最重要指标之一。

　　7、“中国因素”的持久力。

　　铜作为今年大宗商品市场上最耀眼的“明星”，其动因已被归结为“中国因素”，于此存在两个问题：其一，即使中国于全球经济衰退能够独善其身，凭中国一国增长的铜需求能否弥补全球范围大幅下滑（CRU数据预计今年全球铜需求下降15%—20%）的部分？其二，为铜价飚升付出最大代价的会是谁？无疑是世界最大的铜资源进口国——中国。

　　8、铜需求与铜消费错位原因的探讨。

　　铜本轮行情受现货供应紧缺的影响很大，现货价格带动期货价格的特征显著。令人费解的是CRU统计数据显示，今年一季度全球铜产量多于铜消费量的过剩量高达55.7万吨。这种现象也许可用脱离需求而囤积货物的保值行为来解释。但基于各主要国际货币及人民币发生崩溃的可能性很小，囤积保值的铜终究还是要向最终消费转移，从而影响其供求基本面。

　　后市影响铜价之宏观因素将逐渐转化

　　近期铜价持续暴涨后连续回调的行情，缺乏基本面因素的支持，难以从供求角度加以分析。此轮行情借消费旺季之时机，在流动性高度充裕的条件下，夸大国储收铜，加之对经济复苏和通胀升温的预期，宏观因素成为铜价走势最主要的推动力。笔者预计期铜短期走势震荡加剧，总体偏空；目前多空双方分歧加大，消费旺季还未结束，现货依然坚挺，但铜价前期暴涨已透支了原有的各种利多因素，继续密切关注资金面及政策面。期铜中期看空，随着消费旺季的结束，现货价格对期货价格的支撑将难以为继，全球经济何时复苏还有待观察；随着金融危机后实体经济和民众心理的逐渐平稳，铜基本面的影响力有望提升，铜价的主导因素将向需求是否持续增长的基本面转化。

2. 铜价还会上涨吗?

6月，铜价先跌后震荡，受制于美联储宽松政策转向的担忧及美元大幅反弹，达到支撑位6.7万元/吨附近后窄幅波动。近日，美元指数反弹乏力，原油持续走高，市场情绪乐观，铜价有再度上涨的倾向。后市来看，外围环境相对平静，市场还将在通胀上行与宽松政策退出预期之间徘徊，中、美制造业有触顶迹象。基本面上，三季度铜矿供应料将恢复，利润刺激下精铜产出料将增长，需求端没有明显增量，铜价上行面临较多阻碍。

　　供应逐渐恢复

　　截至7月2日，中国铜冶炼厂加工费TC升至44.5美元/干吨，4月初，最低达到28.5美元/干吨，随后开始逐步抬升。此前，CSPT小组敲定今年三季度现货铜精矿采购价为55美元/吨，暗示了铜精矿偏紧格局将有所缓解。随着疫苗普及，海外供应自疫情中恢复，2021年新扩建的铜矿产能释放在下半年将逐渐体现。今年上半年，紫金矿卡莫阿-卡库拉铜矿一期工程第一序列年处理380万吨矿石项目已于5月25日正式启动铜精矿生产；秘鲁的Mina justa也已开始全面投产；Grasberg矿井地下产量持续增加，Spence二期的产量也在二季度稳步增长。仍需警惕的是，产铜大国智利和秘鲁的政治风险，当局者对于矿业开采的态度将影响矿企资本支出的决策。

　　5月，铜矿砂及精矿进口量为194.46万吨，环比微增1.21%，同比增长15%；1~5月，累计进口量982.75万吨，累计同比增长6.3%，进口量居于近几年相对高位。5月，废铜进口量13.94万吨，环比下降16.9%，是去年同期的近2倍；其中，自马来西亚进口量占比约18%。6月27日，马来西亚宣布再次延长全面封锁，不设置明确的封锁时间限期，对于国内再生铜供应形成偏紧预期。

　　5月精炼铜产量86.6万吨，同比增长10.2%；1~5月累计产量424.4万吨，累计同比增长14.1%。7月，冶炼厂检修较少，加工费回升，利润尚可，精铜产出预计有所增长。库存数据来看，截至7月2日上期所铜库存降至14.25万吨，7月6日，仓单数量为8.9万吨。6月中下旬，LME铜库存快速抬升，近期维持在21万吨左右。库存整体处于相对适中的水平上。LME 0-3现货贴水25美元/吨左右。

　　需求无明显增量

　　5月，铜材产量183.8万吨，同比下降10.3%；1~5月累计产量820.6万吨，累计同比增速降至3.5%。据SMM调研，6月电线电缆企业开工率为83.94%，环比增长2.75%，同比下降19.33%，终端消费呈两极分化，预计7月开工率为83.09%。空调生产步入淡季，5月产量2205.8万台，出口数量710.3万台，出口量处于近几年同期相对高位。5月汽车产销同比小幅下降，新能源汽车继续保持高速增长。

　　国储铜、铝、锌抛储消息落地且已开始竞价，截至目前，铜最高成交价：浙江地区为67695元/吨，河南地区为67623元/吨，安徽地区（含山县）为67718元/吨，上海地区为67100元/吨；低于公布时盘面价格300元/吨左右，第一批抛储量2万吨，影响相对有限。资金情绪来看，截至6月29日，COMEX1#铜投机性多头持仓暂时止降，空头持仓连续两周减少，即随着前期铜价回落，累积的多头风险有所释放，同时主动做空意愿不强。

　　综上所述，7月宏观面相对平静，市场将在通胀上行资产涨价与宽松货币政策渐退出之间摇摆，没有明显的利多与利空。全球制造业增长有触顶迹象，使铜价反弹存隐忧。供应端逐渐转向宽松，而需求没有明显增量。铜价暂不具备再次大幅上涨的基础。

3. 铜价还会涨吗

2022年铜价可能不会大幅上涨。根据该机构的预测，铜价至少在明年年底之前将保持强势，长期来看，结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终有利于铜生产，而铜供应一直在努力跟上包括智利在内的一些地区的需求。
展望:
宏观上，美国11月CPI同比增长6.8%，创下近40年来新高。在12月的议息会议上，美联储不仅大幅上调了今明两年的通胀预期，还将明年的加息预期次数从1次上调至3次，18位官员中有10位支持3次加息。从美联储的声明中可以看出，高通胀已经成为美联储的“头号敌人”。国内房地产数据较去年有所下降。虽然融资环境边际宽松，但房住不炒的政策是长期方向，房地产行业长期仍不乐观。从宏观上看，未来流动性收紧、消费悲观的预期比较强烈。从历史上看，每次牛市都是在货币政策收紧、需求下降的情况下见顶的。
目前铜市最大的支撑在于低库存。国内库存降至历史低位，全球显性保税区铜库存仅35万吨。我们认为低库存主要是隐性库存和物流问题导致的结构性短缺。目前lme铜库存已经见底，开始备货，LME铜0-3升贴水已经收窄至正常水平。国内库存低，进口铜减少是一个重要因素。由于物流和运输不畅，估计在非洲和其他地区积累了20-30万吨精炼铜和粗铜的隐藏库存。后面会关注北美圣诞节后物流的恢复情况。一旦物流开始恢复，后市供应压力比较大。根据我们的统计，明年铜矿会增加100多万吨，下半年物流问题可能会有明显改善。但国内房地产和海外消费预期并不乐观，在供需预期大幅过剩的背景下，铜的基本面将出现逆转。

4. 铜价还会涨吗?

2022年铜价可能不会大幅上涨。根据该机构的预测，铜价至少在明年年底之前将保持强势，长期来看，结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终有利于铜生产，而铜供应一直在努力跟上包括智利在内的一些地区的需求。
展望:
宏观上，美国11月CPI同比增长6.8%，创下近40年来新高。在12月的议息会议上，美联储不仅大幅上调了今明两年的通胀预期，还将明年的加息预期次数从1次上调至3次，18位官员中有10位支持3次加息。从美联储的声明中可以看出，高通胀已经成为美联储的“头号敌人”。国内房地产数据较去年有所下降。虽然融资环境边际宽松，但房住不炒的政策是长期方向，房地产行业长期仍不乐观。从宏观上看，未来流动性收紧、消费悲观的预期比较强烈。从历史上看，每次牛市都是在货币政策收紧、需求下降的情况下见顶的。
目前铜市最大的支撑在于低库存。国内库存降至历史低位，全球显性保税区铜库存仅35万吨。我们认为低库存主要是隐性库存和物流问题导致的结构性短缺。目前lme铜库存已经见底，开始备货，LME铜0-3升贴水已经收窄至正常水平。国内库存低，进口铜减少是一个重要因素。由于物流和运输不畅，估计在非洲和其他地区积累了20-30万吨精炼铜和粗铜的隐藏库存。后面会关注北美圣诞节后物流的恢复情况。一旦物流开始恢复，后市供应压力比较大。根据我们的统计，明年铜矿会增加100多万吨，下半年物流问题可能会有明显改善。但国内房地产和海外消费预期并不乐观，在供需预期大幅过剩的背景下，铜的基本面将出现逆转。

5. 铜价还会下跌吗

亲，很高兴为你解答，目前铜价处于下降趋势当中，短期还会下跌。目前美联储加息继续，导致美元升值，以美元计价的大宗商品，包括铜都出现了下跌，待明年初美联储加息结束之后，铜价会止跌企稳。【摘要】
铜价还会下跌吗【提问】
亲，很高兴为你解答，目前铜价处于下降趋势当中，短期还会下跌。目前美联储加息继续，导致美元升值，以美元计价的大宗商品，包括铜都出现了下跌，待明年初美联储加息结束之后，铜价会止跌企稳。【回答】
现在美元下跌了【提问】
那这两天会不会再跌【提问】
对，美国通货膨胀有所下降，预期美联储加息没有之前这么高了，所以美元下跌了一点，但美国加息没有结束，美元也只是小幅下跌了一点，但美元强势周期仍没有结束。【回答】
有这个趋势的，目前沪铜期货都是处于下降通道当中，短期没有企稳的迹象。【回答】

6. 铜价还会涨吗

2022年铜价可能不会大幅上涨。根据该机构的预测，铜价至少在明年年底之前将保持强势，长期来看，结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终有利于铜生产，而铜供应一直在努力跟上包括智利在内的一些地区的需求。
展望:
宏观上，美国11月CPI同比增长6.8%，创下近40年来新高。在12月的议息会议上，美联储不仅大幅上调了今明两年的通胀预期，还将明年的加息预期次数从1次上调至3次，18位官员中有10位支持3次加息。从美联储的声明中可以看出，高通胀已经成为美联储的“头号敌人”。国内房地产数据较去年有所下降。虽然融资环境边际宽松，但房住不炒的政策是长期方向，房地产行业长期仍不乐观。从宏观上看，未来流动性收紧、消费悲观的预期比较强烈。从历史上看，每次牛市都是在货币政策收紧、需求下降的情况下见顶的。
目前铜市最大的支撑在于低库存。国内库存降至历史低位，全球显性保税区铜库存仅35万吨。我们认为低库存主要是隐性库存和物流问题导致的结构性短缺。目前lme铜库存已经见底，开始备货，LME铜0-3升贴水已经收窄至正常水平。国内库存低，进口铜减少是一个重要因素。由于物流和运输不畅，估计在非洲和其他地区积累了20-30万吨精炼铜和粗铜的隐藏库存。后面会关注北美圣诞节后物流的恢复情况。一旦物流开始恢复，后市供应压力比较大。根据我们的统计，明年铜矿会增加100多万吨，下半年物流问题可能会有明显改善。但国内房地产和海外消费预期并不乐观，在供需预期大幅过剩的背景下，铜的基本面将出现逆转。

7. 最近铜价上涨还是下跌

亲，[微笑]很高兴为您解答，最近铜价上涨还是下跌：上涨。通过对铜的历史数据做统计，可以发现每年的2月，4月,7月是上涨概率较大的几个月份，特别是7月上涨概率最大，2月和4月虽然上涨概率不如7月，但是历史平均上涨幅度是大于7月的。【摘要】
最近铜价上涨还是下跌【提问】
亲，[微笑]很高兴为您解答，最近铜价上涨还是下跌：上涨。通过对铜的历史数据做统计，可以发现每年的2月，4月,7月是上涨概率较大的几个月份，特别是7月上涨概率最大，2月和4月虽然上涨概率不如7月，但是历史平均上涨幅度是大于7月的。【回答】
亲[微笑][微笑]，铜价在现阶段已经开始出现上涨动力，铜未来2-3年开始短缺的品种。【回答】
亲[微笑][微笑]，国内节后消费逐步回暖采购积极性提高，新能源汽车行业、光伏行业和电缆行业用铜预期向好，叠加广东和河南政府均大力支持新能源汽车行业的发展，金属需求前景乐观给予铜价支持，今现铜或小涨。【回答】

8. 铜价还会继续下跌吗

本周市场继续做多意愿不强，对紧缩政策放缓预期的交易退潮，在长期经济下行压力，市场风险投资情绪有所收敛，叠加偏紧的基本面有边际缓和迹象，铜价面临较大回调压力，震荡回落。沪铜在68330-65650元/吨区间运行，伦铜则运行在8600-8023美元/吨。上周五美联储放鹰暗示紧缩政策远未结束，加剧市场对经济衰退担忧，沪铜周五夜盘持续下跌至65180元/吨，涨幅达1.03%，伦铜收跌8036美元/吨。【摘要】
铜价还会继续下跌吗【提问】
亲您好，很高兴为您解答铜价还会继续下跌吗：市场重新押注紧缩政策力度，做多情绪收敛，预期铜价高位震荡，空单建议继续持有，逢高布空。铜价格持续调整,但下方空间有限,或整体维持震荡走势。美元有可能下跌受限。铜价高位回落,隐波率重心下移。【回答】
明后两天铜价还会跌吗【提问】
本周市场继续做多意愿不强，对紧缩政策放缓预期的交易退潮，在长期经济下行压力，市场风险投资情绪有所收敛，叠加偏紧的基本面有边际缓和迹象，铜价面临较大回调压力，震荡回落。沪铜在68330-65650元/吨区间运行，伦铜则运行在8600-8023美元/吨。上周五美联储放鹰暗示紧缩政策远未结束，加剧市场对经济衰退担忧，沪铜周五夜盘持续下跌至65180元/吨，涨幅达1.03%，伦铜收跌8036美元/吨。【回答】
那意思是跌的不会多是吗【提问】
年前铜价还有涨吗【提问】
今日铜价下跌，长江有色铜价62890跌300国内有色商品与国际有色期货价格稍有滞后，但几乎还是保持同步，随着国际上大宗商品价格的回落，有色商品铜、铁、铝等价格也是大幅下跌，铜价相比最高时价格已回落近30％，铜线价格虽然不会跌这么多，下跌还是会的。【回答】
长江现货铜价：65440元/吨，跌1030元/吨无氧铜丝（硬）：66600元/吨，跌1030元/吨漆包线价：70640元/吨，跌1030元/吨A00铝价：18990元/吨，跌250元/吨【回答】
广东现货1#铜价：65590元/吨，跌1010元/吨A00铝价：19060元/吨，跌250元/吨LME铜价：7981美元/吨，跌94美元/吨沪铜2212：64930元/吨，跌930元/吨沪铜2301：64580元/吨，跌990元/吨【回答】
2022年铜价可能不会大幅上涨。根据该机构的预测,铜价至少在明年年底之前将保持强势,长期来看,结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终有利于铜生产,而铜供应一直在努力跟上包括智利在内的一些地区的需求。【回答】